Globális gazdaság 2023

A világnak el kell kerülnie a fragmentációt

Most egy különösen kihívást jelentő idő a globális gazdaság számára, mivel a kilátások várhatóan 2023 -ban sötétednek.

Három erőteljes erő visszatartja a globális gazdaságot: Oroszország és Ukrajna közötti konfliktus, a monetáris politika szigorításának szükségessége a megélhetési költségek, valamint a tartós és kibővítő inflációs nyomás, valamint a kínai gazdaság lelassulásának.

A Nemzetközi Valutaalap októberi éves ülései során a globális növekedés előrejelzése szerint az előző évi 6,0 százalékról 3,2 % -ra lassul. És 2023 -ra csökkentettük előrejelzésünket 2,7 százalékra - 0,2 százalékponttal alacsonyabbra, mint néhány hónappal korábban, júliusban.

Arra számítunk, hogy a globális lassulás széles körű lesz, és az országok az idén vagy a következő globális gazdaság egyharmadának felelnek meg. A három legnagyobb gazdaság: az Egyesült Államok, Kína és az euróövezet továbbra is leáll.

Egy negyedik esély van arra, hogy a globális növekedés a következő év 2 % alá eshet - ez egy történelmi alacsony. Röviden: a legrosszabb még nem várható, és néhány nagy gazdaság, például Németország, várhatóan jövőre lép be a recesszióba.

Vessen egy pillantást a világ legnagyobb gazdaságaira:

Az Egyesült Államokban a monetáris és a pénzügyi feltételek szigorítása 2023 -ban körülbelül 1 százalék lehet.

Kínában a jövő évi növekedési előrejelzést 4,4 % -ra csökkentettük a gyengülő ingatlanszektor és a gyengébb globális igény miatt.

Az euróövezetben az Oroszország-Ukrajna konfliktus által okozott energiaválság súlyos útdíjat okoz, csökkentve a növekedési előrejelzést 2023-ra 0,5 százalékra.

Szinte mindenhol, a gyorsan emelkedő árak, különösen az élelmiszerek és az energia, súlyos nehézségeket okoznak a kiszolgáltatott háztartások számára.

A lassulás ellenére az inflációs nyomás szélesebb és tartósabbnak bizonyul, mint a vártnál. A globális infláció várhatóan 2022 -ben 9,5 százalékkal fog elérni, mielőtt 2024 -re 4,1 százalékra lassul.

A kilátások tovább súlyosbíthatják, és a politikai kompromisszumok akut kihívást jelentettek. Itt van négy kulcsfontosságú kockázat:

A monetáris, fiskális vagy a pénzügyi politika téves tévedésének kockázata a magas bizonytalanság idején hirtelen növekedett.

A pénzügyi piacok zavarása a globális pénzügyi feltételek romlását, az amerikai dollár további megerősítést okozhat.

Az infláció ismét kitartóbbnak bizonyulhat, különösen, ha a munkaerőpiacok rendkívül szűkek maradnak.

Végül, az ukrajnai ellenségeskedés továbbra is tombol. A további eszkaláció súlyosbítaná az energiát és az élelmezésbiztonsági válságot.

A növekvő árnyomás továbbra is a leggyakrabban fenyeget a jelenlegi és a jövőbeli jólétre a valós jövedelmek megnyomásával és a makrogazdasági stabilitás aláásásával. A központi bankok most az árstabilitás helyreállítására összpontosítanak, és a szigorítás üteme hirtelen felgyorsult.

Szükség esetén a pénzügyi politikának biztosítania kell, hogy a piacok stabilak maradjanak. A központi bankoknak azonban a világ minden tájáról állandó kezét kell tartaniuk, a monetáris politika pedig az infláció megszelídítésére összpontosítva.

Az amerikai dollár erőssége szintén komoly kihívás. A dollár most a legerősebb a 2000 -es évek eleje óta. Eddig ez a növekedés elsősorban az alapvető erők, például az Egyesült Államokban a monetáris politika és az energiaválság szigorításának hajtása.

A megfelelő válasz az árstabilitás fenntartása érdekében a monetáris politika kalibrálására, miközben hagyja, hogy az árfolyamok kiigazítsák, megőrizve az értékes devizatartalékokat, amikor a pénzügyi feltételek valóban romlanak.

Mivel a globális gazdaság a viharos vizek felé irányul, most itt az ideje, hogy a feltörekvő piaci politikai döntéshozók legyőzzék a nyílásokat.

Energia az Európa kilátásainak uralkodásához

A következő évi kilátások elég komornak tűnik. Látjuk, hogy az euróövezet GDP -je 0,1 százalékot kötött 2023 -ban, ami kissé alacsonyabb a konszenzus alatt.

Azonban a sikeres energiaigény -kereslet - amelyet a szezonálisan meleg időjárás támogat - és a gáztárolási szintek közel 100 % -os kapacitással, csökkenti a télen a kemény energia -adagolás kockázatát.

Az év közepére a helyzetnek javulnia kell, mivel az esési infláció lehetővé teszi a valós jövedelmek nyereségét és az ipari szektorban történő fellendülést. Mivel azonban a jövő évben szinte nem áramlik az orosz csővezeték -gáz, a kontinensnek ki kell cserélnie az összes elveszett energiaellátást.

Tehát a 2023 -as makrótörténetet nagyrészt az energia diktálja. A nukleáris és a vízenergia -termelés javított kilátásai, az állandó energiamegtakarítás és az üzemanyag -helyettesítéstől a gáztól távol, azt jelenti, hogy Európa elmélyülhet az orosz gázoktól anélkül, hogy mély gazdasági válságot szenvedne.

Arra számítunk, hogy az infláció 2023 -ban alacsonyabb lesz, bár a magas árak hosszabb ideje ebben az évben nagyobb a magasabb infláció kockázatát.

És az orosz gázimport közel teljes végével, Európa erőfeszítései a készletek feltöltésére 2023 -ban emelhetik a gázárakat.

A mag infláció képe kevésbé jóindulatúnak tűnik, mint a címsorban, és elvárjuk, hogy 2023 -ban ismét magas legyen, átlagosan 3,7 százalék. Az árukból származó erős diszinflációs tendencia és a szolgáltatási árak sokkal ragadóbb dinamikája alakítja a mag infláció viselkedését.

A nem energiájú áruk inflációja ma már magas, a kereslet eltolódása, a tartós ellátási problémák és az energiaköltségek átadása miatt.

A globális nyersanyagárak csökkenése, az ellátási lánc feszültségeinek enyhítése és a készlet-rendelések arányának magas szintje szerint a fordulat küszöbön áll.

A mag kétharmadát képviselő szolgáltatásokkal és a teljes infláció több mint 40 % -ával, ahol az igazi inflációs csatatér 2023-ban lesz.